Рынок платиноиодов несмотря на обвал мировой экономики в целом, и автопрома, в частности, закончит 2009 год лишь с незначительным профицитом, считают в Johnson Matthey. Но уже в 2010 году по мере улучшения конъюнктуры можно ожидать некоторого дефицита платины и палладия, а также роста цен на эти металлы Johnson Matthey, один из крупнейших мировых дистрибьюторов металлов платиновой группы, опубликовал ежегодный аналитический обзор о состоянии и прогнозах рынка платиноидов (ноябрь 2009). По мнению экспертов компании, несмотря на падение мирового производства автомобилей (а не менее половины платиноидов идет на выпуск катализаторов для автопрома), рынок этих драгметаллов находится в неплохом состоянии, и прогнозы по его развитию достаточно оптимистичны. По итогам 2009 года Johnson Matthey ожидает избытка предложения и по платине, и по палладию, но на следующий год уже прогнозирует рост спроса, что может привести к дефициту. Платина: сбалансированный рынок Предложение на мировом рынке платины, по прогнозу Johnson Matthey, в 2009 году увеличится на 1,9% по сравнению с 2008 годом - до 188,3 тонны, "что изменяет тенденцию к падению, наблюдаемую в прошлом году". При этом рост будет обеспечен в основном за счет Африки. В частности, продажи из ЮАР увеличатся на 6,5 тонны - до 146,9 тонны, несмотря на множество проблем добывающей отрасли этой страны. Impala снизит добычу по сравнению с прошлым годом из-за несчастных случаев на шахтах и забастовок. Lonmin закрывает одно месторождение, еще одно ставит на ремонт. Anglo Platinum увеличит производство благодаря тому, что в этом году не наблюдается таких проблем с энергоснабжением, как в начале прошлого года. Однако и показатели Anglo Platinum пострадают из-за закрытия ряда неэкономичных проходок на месторождении в Растенбурге. Как отмечает Johnson Matthey, общий объем производства платины в концентрате в ЮАР сократится по сравнению с предыдущим годом, а рост предложения будет обеспечен запасами. Добыча в Зимбабве, как ожидается, увеличится на 1,4 тонны - до 7 тонн. Поставки платины из Северной Америки сократятся на 21,5% - до 7,9%. При этом Stillwater (часть акций которого принадлежит "Норникелю") сохранит производство на прошлогоднем уровне. Johnson Matthey в аналитическом обзоре ожидает снижения поставок платины из России. Однако как пояснил в ходе брифинга гендиректор Johnson Matthey по России Михаил Пискулов, во время подготовки обзора компания пользовалась старым прогнозом производства "Норникеля", ГМК же не так давно опубликовала новый прогноз, по которому в производстве платиноидов ожидается незначительный рост. Спрос на платину, как прогнозирует Johnson Matthey, в 2009 году снизится на 8,4 тонны - до 184 тонн. "Несмотря на неблагоприятное влияние общеэкономической ситуации на большинство отраслей, снижение цен на платину привело к увеличению спроса на нее в ювелирной промышленности и сокращению рециклирования отработанных катализаторов, что ограничило падение общего спроса", - отмечают эксперты. Поскольку автопроизводители значительно пострадали от кризиса, их спрос на платину снизился на треть - до 77,2 тонны. При этом позиции платины в производстве катализаторов начал отвоевывать палладий: потребители Европы переориентировались на маленькие и дешевые автомобили с бензиновым двигателем. В производстве катализаторов для бензиновых двигателей используется в основном палладий, а платина - в фильтрах для дизелей. Спрос в промышленности (химия, нефтепереработка, электроника), как ожидается, из-за ослабления экономики снизится на 16,7 тонны - до 35,8 тонны. Вместе с тем, растет спрос на платину со стороны инвесторов и ювелиров. Инвестиционный спрос (только на физический металл, без учета фьючерсов и прочих "бумажных" инструментов) по ожиданиям Johnson Matthey вырастет на 2,3 тонны - до 19,6 тонны. Покупки платины ювелирами вырастут на 33,8 тонны - до 76,2 тонны. Основная причина такого бурного роста - восстановление спроса в ювелирном секторе Китая, производители которого сейчас активно пополняют складские запасы. Такое соотношение предложения и спроса даст рынку профицит в 4,3 тонны по итогам 2009 года. Однако, как прогнозирует Johnson Matthey, в 2010 году ситуация изменится. Прежде всего, ожидается восстановление спроса со стороны автопрома - и за счет роста продаж автомобилей, и за счет планируемого повышения доли дизельных автомобилей в связи с переходом ряда стран на евро-5. Соответственно, на переработку поступит больше старых автомобилей, увеличится объем производства вторичного металла. Снижение спроса ожидается только со стороны китайской ювелирной промышленности, которая в 2010 году уже завершит формировать свои запасы. Эксперты ожидают, что предложение платины в 2010 году также вырастет за счет оптимизации и увеличения производства на ряде месторождений. "В целом рынок платины в 2010 году будет сбалансированным, и по мере улучшения конъюнктуры мировой экономики может наблюдаться некоторый дефицит платины. Это будет способствовать росту цен", - считают эксперты Johnson Matthey. Вместе с тем они отмечают, что цена на платину за последний год росла во многом благодаря падению курса доллара и росту активности инвесторов, поэтому призывают помнить о влиянии этих внешних факторов. По мнению экспертов, в том случае, если прогнозы по инфляции оправдаются и доллар останется слабым, цена платины в течение следующих 6 месяцев может достичь $1550 за унцию. Если же доллар укрепится, а инвесторы снизят покупки золота, цена платины может упасть до $1280 за унцию. Палладий: все зависит от Гохрана На рынке палладия Johnson Matthey в 2009 году ожидает профицита в объеме 20,4 тонны. Однако этим профицитом рынок обязан исключительно Гохрану России. По оценке компании, в 2009 году общий объем предложения палладия составит 223,2 тонны, снизившись на 1,8% по сравнению с прошлым годом. Поставки из ЮАР, как ожидается, увеличатся на 4,1% - до 78,7 тонны - опять же, благодаря росту добычи Anglo Platinum. Поставки из Северной Америки сократятся на 17,6% - до 23,3 тонны. Снижение производства платиноидов в США связано с сокращением добычи никеля (в России и США платиноиды добываются в основном попутно с никелевых месторождений). Мировой спрос на палладий, по ожиданиям экспертов, в 2009 году сократится на 7,9 тонны - до 202,8 тонны. В частности, спрос на палладий для автокатализаторов уменьшится на 12,7% - до 121,1 тонны. Снижение в этом сегменте отмечается везде, кроме рынка Китая, где спрос на палладий, как ожидается, вырастет на 4,2 тонны и составит 16,2 тонны. Инвестиционный спрос на палладий (также только на физический металл) по прогнозу Johnson Matthey вырастет на 6,7 тонны - до 19,8 тонны. При этом, как отметил в ходе брифинга М.Пискулов, палладий по-прежнему остается в большей степени техническим металлом, поэтому инвестиционный спрос на него очень невысок. В качестве инвестиции палладий пользуется популярностью, прежде всего, в Японии. Заметно растет спрос на палладий со стороны ювелирного сектора - по итогам года он составит 28,6 тонны. Интерес ювелиров к палладию отмечается не только в Китае, но и в США и Великобритании. По словам М.Пискулова, в России эта тенденция выражена слабо, поскольку палладий достаточно сложен в обработке, и организация ювелирного производства из него требует значительных вложений в производство. При этом пользуются спросом ювелирные изделия из палладия, которые продают западные торговые компании, однако в этом случае этот спрос не считается российским - поскольку изделие произведено не в России и не из российского металла. Как отмечается в аналитическом обзоре, Johnson Matthey в 2009 году ожидает продажу из Гохрана 29,9 тонн палладия, и благодаря этому на рынке по итогам года сложится профицит. Без поставок из Гохрана на рынке был бы дефицит металла. Запасы палладия Гохрана - единственные запасы, которые Johnson Matthey рассматривает в составе мирового предложения металла, поскольку раньше этот металл не присутствовал на рынке (в советское время палладий поступал в Гохран с производства, а не был куплен с рынка). На 2010 год Johnson Matthey прогнозирует продажу из Гохрана такого же объема палладия. "Учитывая, что спрос увеличивается, а повышение первичного предложения согласно прогнозам будет незначительным, с точки зрения предложения огромное значение приобретают размеры и судьба российских государственных запасов палладия. Хотя очевидно, что эти запасы ограничены, мы ожидаем, что в 2010 году часть металла вновь будет продана. Если этот прогноз оправдается, скорее всего, на рынке палладия вновь будет наблюдаться профицит. Если таких продаж не состоится, на рынок вернется дефицит", - считают эксперты Johnson Matthey. В ходе брифинга М.Пискулов подчеркнул, что компания не располагает данными об объеме запасов палладия в Гохране, которые являются гостайной. Поэтому этот прогноз Johnson Matthey является оценочным. В целом прогноз Johnson Matthey по рынку палладия на 2010 год достаточно позитивен. Компания ожидает восстановления спроса во многих отраслях промышленности, в том числе со стороны автопрома. Производство палладия в США и России заметно увеличиваться не будет (из-за отсутствия планов по наращиванию добычи никеля), и может вырасти только в странах Африки. "На конец сентября 2009 года инвесторы держали очень большой объем длинных позиций по палладию. Если фонды будут сохранять свою покупательную активность, скорее всего, цена на палладий будет расти, и возможно достигнет $390 за унцию в ближайшие 6 месяцев, особенно если поддержку ценам окажет восстановление объемов производства автомобилей. Однако в случае ликвидации инвестиционных позиций по золоту или укрепления доллара США по отношению к евро цена на палладий снизится, и, возможно, будет торговаться на уровне $290 за унцию", - сказано в обзоре. Источник: www.interfax.ru |
