Кроме того, КОС разъяснил свою позицию в связи с недавним обращением к банкам - держателям облигаций компании по поводу изменения условий кредитных обязательств и обнародованной 8 мая позиции СИБУРа по этому вопросу.

Напомним, что недавно КОС предложил банкам изменить условия кредитного соглашения. В его рамках предприятие получило денежные средства от размещения в 2006 году выпуска еврооблигаций на сумму $200 млн. Согласно финансовым ковенантам (условиям) кредитного соглашения, установлено ограничение по отношению общего консолидированного долга компании к консолидированному показателю EBITDA на уровне 4:1. КОС выразил намерение увеличить соотношение до 6:1, что позволило бы компании осуществлять новые заимствования на финансовых рынках. Последние годы обременение КОС долговыми нагрузками росло в связи с активным инвестированием в новые производственные мощности.

Решение казанского предприятия об увеличении долговой нагрузки может привести к осложнениям в ведущемся переговорном процессе об интеграции СИБУРа с КОС, подчеркивалось в заявлении ОАО "СИБУР Холдинг".

В КОС выразили недоумение по поводу предполагаемых СИБУРом препятствий в переговорном процессе. "Процесс согласования временного изменения уровня финансовых ковенант прежде всего затрагивает взаимоотношения КОС и держателей еврооблигаций по имеющейся публичной задолженности компании. С нашей точки зрения, это никаким образом не может препятствовать взаимоотношениям группы Газпром, правительства Республики Татарстан и ОАО "ТАИФ" в процессе интеграции, - поясняют в компании. - Более того, положительное решение держателей еврооблигаций на временное изменение финансовых ковенант позволит устранить возможные препятствия в переговорном процессе с группой Газпром".

По мнению аналитика ИК "Финам" Михаила Фролова, рост долга "Казаньоргсинтеза" не может не беспокоить СИБУР, который является потенциальным акционером предприятия, и его опасения вполне оправданы. Тем более на фоне изменений в уставе компании, которые предусматривают увеличение количества объявленных акций в 35 раз. Здесь, однако, можно отметить двойственность ситуации - с одной стороны, КОС, проводя инвестиционную программу, нуждается в средствах, и увеличение долга укладывается в эти рамки. С другой стороны, дальнейшее наращивание долга может стать критичным для КОС и серьезно ослабить его финансовое положение. "И в СИБУРе, и в КОС адекватно оценивают компанию, но увеличение долговой нагрузки явно идет вразрез с планами СИБУРа и увеличивает его инвестиционные риски", - считает Михаил Фролов.

По материалам www.e-vid.ru

Newchemistry.ru